韓国ソノインターナショナル、航空とリゾート融合でキャッシュフロー再設計へ

【01月19日 KOREA WAVE】韓国格安航空会社（LCC）ティーウェイ航空を買収したソノインターナショナルが、2025年も安定した財務体質を維持しつつ、大規模な投資を続けている。買収は短期的な収益ではなく、グループ全体のキャッシュフロー構造の見直しを狙った戦略的判断とされる。

2025年の売上高は前年比約1000億ウォン増加したとみられ、現金・同等物も約3000億ウォンに拡大。IPOを見据えた資金も調達したが、証券市場の状況を受けて一時延期された。上場再挑戦の期限は2027年上半期までに設定されている。

この年は、ティーウェイ航空の買収に加え、南海での新リゾート開業、慶州の既存施設改装、グアムのゴルフ場や海外ホテル運営会社の取得など、戦略的な拡張が続いた。航空会社は「トリニティ航空」へと社名を変更し、ブランド刷新により企業価値の向上を図っている。

リゾート会員からの預かり保証金など、帳簿上は負債でもキャッシュアウトを伴わない構造を踏まえると、実質的な負債比率は業界平均より低く、流動性も良好とされる。

専門家は、航空業は固定費が高く、キャッシュフローの安定性が企業価値に直結すると指摘。ソノは航空とホテル・リゾートの連携により、旅行商品のパッケージ化や前払い型決済でキャッシュインの前倒しが可能で、収益の変動性も抑えられると評価されている。

(c)news1/KOREA WAVE/AFPBB News