韓国ゲーム各社、「現金創出能力」が後退…減った「ゲームによる稼ぎ」

【05月23日 KOREA WAVE】韓国ゲーム各社の企業価値評価の指標「EBITDA」が今年第1四半期で大部分悪化した。構造調整・費用統制などで証券会社の展望を上回る実績を出したものの、現金創出能力は落ちたわけだ。

EBITDAとは利子・税金・減価償却費・無形資産償却費などを差し引く前の営業利益で、企業の現金創出能力を示す指標だ。韓国ゲーム各社が、ゲームサービスを通じて稼いだ現金が減っているわけだ。

今年第1四半期の韓国国内ゲーム会社のEBITDAはほとんど下落した。

下げ幅が最も大きいのはNCソフトだった。昨年第1四半期のEBITDAは1095億ウォン（1ウォン＝約0.11円）だったのに、今年第1四半期は534億で51.2％減少した。主要知識財産権（IP）であるリネージュWが前年同期比32.5％下落した828億ウォンの売り上げだった影響と分析される。

ネクソンも前年比44.4％減の2821億ウォンだった。営業利益が48％ほど減ったからだ。売上高に対するEBITDAを示すEBITDAマージン率も42.6％から29.1％に減少した。

クラフトンの現金創出能力は改善された。今年第1四半期のEBITDAは3364億ウォンで、前年比8.9％改善された。バトルグラウンドモバイルインド（BGMI）など既存IPのライブサービス高度化によるものだ。

ネットマーブルも2倍程増えた。ただ、売上高に比してEBITDAが少なく、マージン率は1桁だった。

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